Récépissés d’entrepôt en tant que nantissement (collateral) du financement commercial
Dans la plupart des pays un warrant donne automatiquement un droit de propriété sur la marchandise ce qui n'est pas nécessairement le cas avec les récépissés d'entrepôt. Il arrive que la législation nationale soit peu claire ou silencieuse sur le caractère exécutoire des droits relatifs à la marchandise concernée. Bien que les récépissés d'entrepôt existent depuis des siècles, tous les pays ne les reconnaissent pas comme des titres de propriété négociables dans leur législation.
Même si le droit coutumier et la législation commerciale constituent une base suffisante pour l'utilisation des récépissés d'entrepôt en tant que titres de propriété négociables, les banques et autres créanciers risquent de se heurter à des obstacles inattendus lorsqu'ils essaient de faire valoir un récépissé d'entrepôt et de prendre possession de la marchandise. Dans certains pays il existera des raisons faisant qu'un créancier possède certes le titre de propriété mais ne puisse pas faire valoir les droits qu'il devrait conférer.
Lorsque des droits sont conférés par un titre, l'exécution doit malgré tout reposer sur une législation qui permettra au créancier de commercer ou d'exporter la marchandise en question. Le créancier a-t-il besoin d'une licence commerciale? D'une licence à l'exportation? Le produit de la vente peut-il être transféré en dehors du pays? Le processus d'exécution risque-t-il d'être entravé ou ralenti? Dans certains pays faire valoir une créance pose d'énormes problèmes aux banques. Aucune évaluation du risque ne peut exonérer d'étudier les difficultés juridiques et parfois physiques qui entourent l'exécution des droits du prêteur.
L'utilité des récépissés d'entrepôt est en général bien établie, par exemple comme source de crédit pour les producteurs de cultures saisonnières qui évitent ainsi de devoir vendre lorsque l'offre est surabondante et que les prix sont donc bas. Mais pour les exportateurs de café, les récépissés d'entrepôt ne répondent qu'en partie aux préoccupations de la banque en matière de nantissement de dettes et d'exécution de dettes ou de nantissements.
Soit dit en passant, les récépissés d'entrepôt librement négociables présentent un risque de fraude différent, en ce sens que les documents peuvent être volés ou faussement endossés. Certains gestionnaires des garanties à l'échelle internationale préfèrent ainsi délivrer leurs propres récépissés non négociables dans le cadre de solutions "exécution totale garantie", qu'ils étayent par des assurances responsabilité civile et indemnisation.
On pourrait affirmer que la valeur réelle de ces assurances apparaîtra uniquement lorsqu'un sinistre réel, une demande d'indemnité vraiment énorme surviendra, car la valeur de la couverture par assurance est uniquement égale à la valeur stipulée dans la police. D'aucuns estiment que seul ce qui est inclus est couvert; le point de vue le plus attrayant est que tout ce qui n'est pas spécifiquement exclu est donc couvert.