Cotation
électronique pure. En novembre 2000 le LIFFE a aboli les opérations
traditionnelles à la criée pour se tourner vers les opérations électroniques,
reposant sur LIFFE CONNECT®, une plate-forme de négociation électronique. Tout
le système sur le parquet a été remplacé par des ordinateurs qui ont entraîné
entre autres changements la disparition des courtiers de bourse. Alors que
précédemment les courtiers de bourse qui présentaient des offres d'achat ou de
vente étaient connus, la négociation est aujourd'hui anonyme et uniquement basée
sur les ordres. Les opérateurs ne savent pas qui est leur homologue dans la
négociation, que ce soit avant ou après.
Aussi radical qu'ait pu paraître ce changement à
l'époque, le résultat final a été une augmentation de la liquidité et un accès
considérablement facilité par le biais de liens avec les réseaux mondiaux de
communication offrant un accès électronique sur un pied d'égalité, pour ainsi
dire indépendamment de la situation géographique.
La
négociation s'effectue par la présentation d'un ordre, par le biais
d'un formulaire de transaction (logiciel frontal) dans le carnet d'ordres
central du LIFFE CONNECT®. Une fois les ordres reçus l'hôte de transaction
(Trading Host) du système les stocke dans le carnet d'ordres central et procède
au jumelage des ordres avec des ordres correspondants (il s'agit d'une
représentation électronique du marché) où les critères utilisés pour déterminer
les priorités dépendent du contrat négocié. Les opérateurs peuvent présenter des
ordres; réviser les prix, le volume ou la date d'un ordre GTC (valable tant
qu'il n'a pas été annulé par l'opérateur - good
till cancelled); retirer des ordres, et procéder à des opérations en gros.
Après exécution d'une opération, ses détails sont transmis au système
d'enregistrement des opérations (Trade Registration System) en temps réel tout
au long de la journée pour traitement après-coup.
Les intervenants peuvent
modifier ou retirer les ordres non exécutés à tout moment et "voir" tous les
prix d'achat et de vente offerts, y compris le nombre de lots offerts à l'achat
ou à la vente à ces prix là, et nombre d'autres détails du marché à un
quelconque moment donné. Des informations sur les prix sont également
disponibles gratuitement à l'adresse www.euronext-nonfinancials.com , mais avec 15
minutes de retard.
Pour
savoir comment se connecter au système de transaction LIFFE CONNECT®, consulter
le site www.euronext.com , ou demander leur brochure
intitulée "How the market works". LIFFE a fait office de pionnier en ce sens que
plutôt que d'obliger les intervenants sur le marché à utiliser le logiciel
d'accès LIFFE, une série de vendeurs de logiciels indépendants ont été engagés
pour concevoir des solutions frontales sur-mesure. Fin 2001 il existait 493
sites d'accès actifs directs et indirects sur Internet dans 43 pays dans les
trois principaux fuseaux horaires.
Mis à jour 10/2007