Dans les opérations à la criée traditionnelles, le
contrat commence à prendre forme à la corbeille. Les procédures exactes de la
corbeille varient d'un marché à l'autre. Certaines bourses, telles que
l'Euronext-Liffe pour le robusta Londres (écran seulement) et ICE pour l'arabica
de New York (à la criée et par écran) et robusta (écran seulement), sont passées
à un environnement informatisé et ont automatisé l'ensemble de la procédure.
Tant dans les opérations à la criée que par écran interposé, il y a généralement
une enchère ouverte pendant laquelle acheteurs et vendeurs concluent leurs
transactions en public.
Contrairement au marché physique, aucune transaction
privée n'est autorisée. La transaction est négociée à travers la corbeille, ce
qui donne la possibilité à tous les participants de répondre aux offres d'achat
et de vente du moment. La négociation s'achève au moment où l'acheteur et le
vendeur tombent d'accord et que le vendeur registre la transaction comme une
vente à la chambre de compensation. Par la suite, les deux négociants ne sont
responsables qu'envers la chambre de compensation. Celle-ci est ainsi partie à
toutes les transactions entre acheteurs et vendeurs.
La négociation automatisée ou électronique est
différente mais offre la même transparence que la négociation à la criée en ce
sens que toutes les offres d'achat et de vente peuvent être vues par tous les
participants. Le système informatique jumelle les offres d'achat et de vente
équivalentes sans intervention humaine. Une fois les ordres jumelés, la
procédure de compensation est exactement la même que dans l'ancien système à la
criée.
Les contrats à terme sont standardisés en ce sens
que toutes les termes sont établies, à l'exception de la date de livraison, des
noms des vendeur et acheteur, et du prix. Les règles du marché sont opposables
aux parties, aussi les clauses et conditions du contrat ne peuvent être
modifiées quant au fond pendant toute sa durée.
Tous les contrats à terme précisent la quantité, la
qualité et l'état de la marchandise à sa livraison, les mesures à prendre en cas
de défaut de livraison, ainsi que les conditions de paiement.