L'extrême volatilité des cours du café entraîne des
variations de prix considérables au fil des mois, des semaines et même des
jours, voire sur un même jour de cotation. Les perspectives de récolte varient
grandement du fait d'événements imprévus, tels qu'une sécheresse, une gelée ou
une maladie. Des prix élevés entraînent une augmentation de la production alors
que des prix bas débouchent sur une chute de la production. L'équilibre de
l'offre et de la demande dépend de nombreux facteurs incertains qui ont une
incidence sur les tendances de prix et représentent donc un risque de prix.
L'industrie du café est exposée à tous les niveaux au risque lié aux variations
soudaines des prix.
Les marchés à terme existent du fait du risque de
prix sur le marché au comptant pour l'industrie sous-jacente. Pas de risque de
prix signifie pas de rôle à jouer pour le marché à terme. Ce fait de base est
essentiel à la compréhension de l'objet et du rôle des marchés à terme.
Les opérations à terme sur le café portent sur du
café qui deviendra disponible à une date ultérieure, sur la base de contrats
type prévoyant de livrer ou d'accepter une quantité et une qualité
prédéterminées de café à un point de livraison parmi différents points connus.
Lors de la conclusion d'un contrat à terme les seuls points devant faire l'objet
d'un accord sont la période de livraison et le prix. La période de livraison est
choisie sur une liste de mois du calendrier prédéterminés, appelés positions de
bourse. Les forces du marché déterminent le prix au moment de l'opération.
Deux centres principaux pour des marchés à terme
servent l'industrie mondiale du café:
- En New York, la Bourse Intercontinentale
(Intercontinental Exchange), qui depuis le début de 2007 est la société
mère du New York Board of Trade, pour des contrats d'arabica (Contrat "C"
symbole boursier KC) - www.theice.com
- En Londres, The London International Financial Futures
and Options Exchange, qui fait depuis début 2002 partie du groupe
Euronext, pour le Robusta (symbole boursier LKD) - www.liffe.com
Pour faciliter la référence, dorénavant ces marchés
seront pour la plupart référés dans cette Guide comme arabica New York ou "C" de
New York; robusta New York; et robusta Londres.
Des marchés à terme de plus petite taille négociant
du café existent aussi au Brésil, en Inde et au Japon - Voir 08.06, Japon,
08.07, Brésil et 08.08, Inde.
Accès
Internet
Le développement d'Internet a rendu l'accès aux
principaux marchés plus facile que jamais par le passé. Les places boursières
ont leurs propres sites Web, et tous les principaux services de nouvelle sur les
marchandises (Reuters, CRB, etc.) fournissent des cotations pour les principaux
marchés à terme pour le café. Il existe aussi des sites Internet qui traitent
précisément du commerce du café et qui fournissent des cotations au marché. La
plupart des sites sont faciles à consulter et comprennent habituellement une
page sur laquelle figurent les cours à terme les plus récents
Pour trouver des informations sur les marchés sur
Internet, il est utile de comprendre les systèmes de codification des marchés.
Si l'on utilise les symboles ci-dessus, LKDX06 se référerait à un cours sur le
marché londonien pour le Robusta échéance novembre 2006. De la même manière,
KCZ07 symboliserait un cours sur New York, du contrat "C" Arabica échéance
décembre 2007. Certains sites Internet sont plus faciles à consulter si l'on
utilise ces symboles officiels du marché; d'autres sites expliquent tout dans un
anglais simple.
Les sites offrant un accès gratuit aux cours
impliquent une attente allant de 20 à 30 minutes. Quiconque ayant besoin de
cours instantanés doit s'inscrire auprès d'un fournisseur de service sur
abonnement, ce qui implique le paiement de cotisations mensuelles pour les cours
en temps réels. Ces services sur abonnement sont nombreux dont les cotisations
vont de US$ 200 à US$ 1 000 par mois, en fonction de ce qu'incluent les autres
services de nouvelles et de négoce dans leur abonnement.
Mis à jour 10/2007