L'extrême volatilité des
prix du café transparaît du point de vue historique tant dans l'ampleur que dans
la soudaineté des fluctuations des prix. En avril 1994, par exemple, les
contrats NYBOT "C" atteignaient environ 85 cents la livre - après des dégâts dus
au gel au Brésil ils atteignaient 248 cents la livre : une augmentation de près
de 300 % en moins de trois mois. Finalement les valeurs sont redescendues pour
atteindre environ 90 cents la livre, mais les cours de mai 1997 avaient atteint
plus de 300 cents la livre. Mi 2001 la position du rapproché sur les contrats
NYBOT "C" était passée en dessous de 50 cents la livre : le niveau annuel le
plus bas depuis 30 ans seulement quatre ans après les sommets de 1997. Vers la
fin de 2005, la position du rapproché a toujours resté au-dessus de 100
cts/lb.
Voir les
fluctuations des prix pendant les neuf dernieres années sur.www.futures.tradingcharts.com/chart/CF/M
Les moyens de communication modernes peuvent faire
bouger les marchés très rapidement, ce qui fait que tous les événements ayant
une incidence sur les prix sont connus de tous les intervenants sur le marché
plus ou moins simultanément. Et quand de ce fait tout le monde souhaite acheter
ou vendre mais qu'il n'y a ni vendeurs ni acheteurs, alors sans aucune opération
le cours peut faire un bond ou chuter de 10 cents la livre voire plus, en
fonction du niveau du cours de départ. Lorsque la volatilité est extrême cet
écart signifie qu'un opérateur peut se retrouver avec une position qu'il ne peut
liquider alors qu'il le souhaite car les échanges sont inexistants.
Il est également essentiel de comprendre que les
heures de cotation sur les marchés à terme sont arbitraires et limitées, alors
que sur le marché au comptant la cotation est ininterrompue. Les événements qui
surviennent en dehors des heures de cotation peuvent entraîner un écart
important entre le cours de clôture de la veille et le cours d'ouverture du jour
suivant.