L'analyse technique est l'étude du marché lui-même
plutôt qu'une évaluation des facteurs qui agissent sur l'offre et la demande
d'un produit. Les composants importants d'une analyse technique sont les prix,
le volume échangé sur le marché et les positions ouvertes. Comme cette approche
technique ne prend en considération que le marché, elle doit tenir compte des
fluctuations qui traduisent les actions des opérateurs et qui ne sont pas
nécessairement associées au cycle de l'offre et de la demande. Toutes les
analyses se fondent sur l'hypothèse de base selon laquelle une simple analyse du
comportement passé du marché (quoique de nombreux spécialistes du négoce du café
ont du mal à l'accepter) permet de prédire l'évolution du marché à l'avenir.
Tous les négociants, voire la quasi-totalité d'entre
eux, ne peuvent effectuer une analyse technique détaillée. Les éléments les plus
importants sur lesquels repose une prise de décision exacte sur les contacts
étroits avec les marchés et les professionnels ayant d'excellentes connaissances
du négoce. Cependant, si les analystes travaillant sur graphiques fournissent
l'analyse dans une période de temps où elle peut être utilisée, l'analyse
technique peut apporter des informations supplémentaires utiles, notamment dans
le cas des prévisions à moyen terme.
Les principaux
outils d'analyse sont les structures passées des prix qui sont reproduites sous
diverses formes de graphiques. Les variations de volume des positions
ouvertes (c'est-à-dire le nombre de contrats à terme ou sur options en cours sur
un produit donné) et le volume total des opérations sur le marché sont également
examinés. Les graphiques utilisent souvent une moyenne mobile pour enregistrer
et interpréter l'évolution des prix. Dans la plupart des graphiques, une moyenne
évolue avec le temps alors que les informations les plus récentes sur les prix
sont incorporées à la moyenne et que l'ancien prix est éliminé. Par exemple, une
simple moyenne mobile sur trois jours du cours de clôture quotidien d'un produit
varie comme suit : le mercredi, la somme des cours de clôture de lundi, mardi et
mercredi est divisée par trois; le jeudi, la somme des cours de clôture de
mardi, mercredi et jeudi est divisée par trois; et ainsi de suite. Les analystes
peuvent, en fonction de leurs besoins, faire la moyenne des cours sur une
période d'heures, de jours, de mois, voire d'années.
La valeur de la moyenne mobile est toujours en
retard sur le prix du marché. Lorsque les prix montent sur des marchés
haussiers, la moyenne mobile tombe en dessous du prix courant. Cependant, la
moyenne mobile sur un marché baissier sera plus élevée que le prix courant.
Lorsque les prix évoluent dans le sens inverse, la moyenne mobile et le prix
courant se croisent.
Les partisans de l'analyse graphique acceptent que
les facteurs fondamentaux sont les déterminants primordiaux des prix des
produits, mais ils font observer que ces facteurs ne peuvent pas prédire les
prix. Ils soutiennent que dans l'analyse graphique les graphiques incorporent
tous les facteurs fondamentaux qui façonnent les prix et traduisent également la
réaction subjective du marché à ces facteurs. L'autre argument est que, si la
courbe des prix et les autres éléments des prix sont réels et objectifs,
l'interprétation est, par la force des choses, subjective. C'est ainsi que le
même graphique peut envoyer à différents lecteurs des signaux
contradictoires.
Dans la réalité, il est probable qu'il y aura un
chevauchement important entre l'approche fondamentale et l'approche graphique.
Il est courant que les opérateurs déterminent la tendance du marché en étudiant
les facteurs fondamentaux, puis choisissent le bon moment pour faire des
opérations sur le marché en se référant aux graphiques. De même, les partisans
de l'analyse graphique étudient également d'autres facteurs qui se situent
au-delà de la limite de l'analyse technique. Il se peut qu'ils considèrent le
nombre de jours de commercialisation qui restent avant l'expiration d'une
position, les montants notifiés pour livraison à la bourse, la situation des
positions longues et la possibilité d'accepter des livraisons à la bourse sans
résultats défavorables.
De nombreuses sociétés se
spécialisent dans la production de graphiques pour divers produits de base et la
plupart ont leurs propres sites Web sur lesquels il est possible d'accéder aux
informations relatives à l'analyse des graphiques tels que l'historique du
cours, les volumes, les positions ouvertes et les études techniques. En outre,
tous les sites d'information sur le café, tels que www.theice.com, www.liffe.com, www.coffeenetwork.com , et www.tradingcharts.com, offrent des services
d'établissement et d'analyse de graphiques. La plupart font apparaître non
seulement le prix, mais également le volume et les positions ouvertes, qui sont
tous examinés dans 09.07.02, 09.07.03
et
09.07.04.