Les opérations de couverture présentent des
avantages indéniables pour les producteurs de marchandises et sont relativement
peu coûteuses. Les opérations de couverture sur le marché à terme permettent au
producteur de bloquer un prix qui reflète les objectifs commerciaux du
producteur (un profit). Le producteur devrait par conséquent déterminer le prix
réel offert sur le marché à terme qui couvrira le coût de production et offrira
un bénéfice. Si les prix chutent, le producteur atteint tout de même un niveau
proche des objectifs de prix originaux. Si les prix augmentent, le producteur
renonce à une marge bénéficiaire plus importante.
La perte de ce bénéfice supplémentaire potentiel
(spéculatif) est contrebalancée par la protection offerte contre des baisses
marquées et préjudiciables sur le marché. Outre cet élément d'assurance contre
les fluctuations de prix, les opérations de couverture offrent d'autres
avantages.
Premièrement, les opérations de couverture
constituent un mécanisme souple d'établissement des prix. Quiconque estime avoir
pris la mauvaise décision en bourse peut facilement et immédiatement faire
exécuter un ordre de remplacement. Deuxièmement, les opérations de couverture
n'impliquent qu'une mise de fonds initiale modeste. Si le cours à terme monte,
le producteur qui a vendu à terme peut se voir demander de verser des marges
supplémentaires; mais le prix de sa marchandise d'effectif aura aussi augmenté.
Troisièmement, parce qu'un contrat à
terme offre une protection considérable du prix, les banques et autres
institutions financières financeront plus vraisemblablement les producteurs, les
exportateurs et les négociateurs qui couvrent leurs cultures et leurs positions
plutôt que ceux qui ne le font pas.
Pour finir, les banques de commerce de marchandises
et les fournisseurs de solutions de gestion du risque ont rassemblé différents
instruments d'atténuation du risque qui sont
conçus sur mesure en fonction des besoins du client. À titre d'exemple, une option de vente peut être graduée
pour aller au-delà de la campagne de commercialisation habituelle en
répartissant des portions égales sur deux ou trois positions de bourse à terme,
avec éventuellement des prix d'exercice différents. Chaque portion peut alors
être exercée individuellement. Autre possibilité : un fournisseur de solutions
peut simplement garantir un prix minimum. Moyennant le paiement d'une prime, il
s'engage à compenser toute différence entre le prix assuré (le prix minimum que
souhaite garantir le producteur) et le prix pratiqué pour les positions de
bourse à terme déclarées (New York ou Londres), soit à une date donnée, soit sur
la base du prix moyen sur un certain nombre de jours de cotation. Ce faisant, le
producteur achète un "plancher" : un prix minimum minoré du coût de
laprime.