C'est le moyen le plus facile de vendre PTBF
Seller's call. De cette manière, l'exportateur n'a pas besoin d'un compte pour
opérations à terme étant donné qu'il, lui-même ne doit pas les effectuer. Il
peut simplement appeler l'acheteur et fixer le contrat en tout ou partie
puisqu'ils couvrent le café physique pour expédition.
Cependant les
torréfacteurs insistent presque toujours pour acheter sur la base d'un prix à
fixer par l'acheteur, et les exportateurs qui n'ont pas accès aux bourses
finissent donc souvent par vendre à des maisons de négoce ou à des importateurs
qui peuvent traiter les opérations de couverture relativement facilement.
Un certain nombre de
grandes banques commerciales offrent également des solutions de gestion du
risque qui permettent aux producteurs et aux exportateurs d'accéder à des
instruments de protection du prix sans nécessairement avoir directement affaire
avec le marché à terme.
Exemple
- Le 20 août, l'exportateur vend à découvert 2 000
sacs de Prime mexicain expédition octobre de la même année, PTBF contre NYKC
décembre de la même année moins 6 cents la livre, FOB Laredo.
- Le 20 septembre, l'exportateur est en mesure
d'acheter l'effectif à 50 cents la livre équivalent FOB et décide d'acheter ou
de bloquer à ce prix. Le NYKC décembre se négocie à 59 cents la livre.
L'exportateur appelle son acheteur et lui demande de fixer le contrat.
- L'acheteur émet l'ordre de vendre 8 lots décembre à
59 cents la livre à son commissionnaire en contrats à terme ( FCM = Futures
Commission Merchant). Le marché enregistre un mouvement de hausse et le FCM
peut vendre à 59,50. Le contrat d'effectif est donc fixé à 59,50 moins 6 = 53,50
cents la livre FOB Laredo. (Dans la réalité les exportateurs devraient
surveiller les prix sur le marché à terme, mais ils devraient s'attendre à
n'obtenir que le prix indiqué par eux pour leur ordre de fixation.)
Un vendeur pourrait souhaiter retarder le moment de
la fixation du prix au-delà de la livraison ou de la présentation des documents.
À condition que cette possibilité ait été inscrite dans le contrat, après
expédition le café pourrait être facturé pro forma à un prix allant de 70 % à
90 % de la valeur NYKC ou LIFFE du jour plus ou moins le différentiel. Ceci
inclurait une condition, à savoir que si la valeur à terme devait chuter, disons
de 5 cents, le vendeur devrait verser une marge supplémentaire ou être
liquidé.